Consideramos inflação passada, expectativas de aumentos futuros, núcleo de preços, índices setoriais e meta para definir taxas e termos: trajetória, descendentes, acumulados de 12 meses, meta perseguida, IPCA núcleo inflação subjacente, EX1 evolução ciclo alta inflação, média expectativas especialistas. (パートがあります: considering inflation history, future expectations, price core, sectorial indices, and meta to determine interest rates and terms: trajectory, descending, 12-month accumulated, pursued meta, IPCA price core inflation underlying, EX1 inflation cycle peak, average experts’ expectations.)
Nas últimas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom), o Banco Central (BC) tem ressaltado que a inflação continua em queda.
Além disso, a taxa de inflação está se mantendo estável, refletindo uma taxa de alteração dos preços mais controlada nos últimos meses.
Variação da Inflação e seus Indicadores
Desde outubro de 2020 até o presente momento, a trajetória da inflação, medida em períodos acumulados de 12 meses, tem se mantido acima da meta estabelecida pelo BC. A meta inicial para 2020 era de 4%, sendo gradualmente reduzida ao longo do tempo até atingir o atual patamar de 3%. Essa mudança é representada pela linha tracejada no gráfico abaixo.
A inflação acumulada em períodos de 12 meses, conforme o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), é representada pela linha verde no gráfico. Ao clicar em cada item da legenda, é possível visualizar ou ocultar as linhas, tornando a análise mais clara e facilitando a compreensão da evolução dos indicadores.
O IPCA registrou o mínimo de 1,88% no período encerrado em maio de 2020, alcançou o pico de 12,13% até abril de 2022, diminuiu para 3,16% em junho de 2013, ficando abaixo da meta, e posteriormente voltou a subir. O dado mais recente, abrangendo de maio de 2023 a abril de 2024, é de 3,69%.
Além disso, o Banco Central calcula o núcleo da inflação, também conhecido como inflação subjacente nas atas do Copom. Essa medida busca captar a tendência dos preços, excluindo distúrbios causados por choques temporários. O BC realiza esse cálculo desconsiderando itens como alimentação no domicílio e combustíveis, devido às suas variações sazonais ou específicas.
Um dos indicadores que avaliam o núcleo de inflação é o Núcleo EX1, representado pela linha laranja no gráfico. Comparando a variação em 12 meses desse indicador com o IPCA, observa-se que o Núcleo EX1 apresenta oscilações menores.
Durante o ciclo de alta da inflação a partir de maio de 2020, a variação em 12 meses do IPCA sempre esteve acima do Núcleo EX1. Por exemplo, em junho de 2022, o IPCA registrou 11,89%, enquanto o Núcleo EX1 teve alta de 9,70%. No entanto, no período de queda da inflação a partir de agosto de 2022, a situação se inverteu, com a variação em 12 meses do Núcleo EX1 superando o IPCA.
Na última medição, em abril de 2024, o Núcleo EX1 foi de 3,83% e o IPCA de 3,69%, ambos acima da meta de inflação estabelecida. O BC também monitora a expectativa de inflação para períodos futuros, evidenciando a estabilidade das projeções em comparação com a inflação passada.
A linha azul escuro no gráfico representa a evolução da mediana das expectativas para a inflação 12 meses à frente, conforme apurado junto aos especialistas pelo boletim Focus. Comparando as projeções futuras com o IPCA, nota-se que, embora mais estáveis, as expectativas permanecem acima da meta, com exceção de um período entre fevereiro e julho de 2023.
Por fim, a linha verde do gráfico mostra a evolução do IPCA de serviços, complementando a análise dos indicadores de inflação e sua trajetória nos últimos períodos.
Fonte: @ Valor Invest Globo
Comentários sobre este artigo